Lavets fornemste opgave er den årlige uddeling af de to [[litteratur]]priser [[Kritikerprisen]] samt [[Georg Brandes-Prisen]].
'''Kritikerprisen''' blev oprindelig indstiftet af [[Forlæggerforeningen]] i [[1957]], men udpegning af prismodtagere blev fra [[1971]] overdraget til Litteraturkritikernes Lav. Den årlige prismodtager findes efter en urafstemning blandt foreningens medlemmer. Prisen uddeles ifølge de nugældende regler ''"...for et værk, der er udkommet siden sidste prisuddeling og hvis litterære kvalitet, gør det fortjent til større offentlig opmærksomhed"'' og ''"...for et værk, der i sig selv eller som led i et forfatterskab gør sig fortjent til Kritikerprisen"''.
'''Georg Brandes-Prisen''' er grundlagt af Lavet selv i [[1969]]. Prisen uddeles af et særligt nedsat udvalg og gives ''"...til fremhævelse af et værk inden for dansk litteraturkritik og -forskning"''.
